Definição de abraço de urso

Um abraço de urso é uma oferta de compra de ações de uma empresa a um preço claramente superior ao que realmente vale. Esta oferta visa eliminar a possibilidade de licitações concorrentes, ao mesmo tempo que dificulta a rejeição da oferta pela empresa-alvo. É especialmente provável que seja usado quando houver alguma dúvida de que os proprietários da empresa-alvo aceitariam uma oferta menor.

O conselho de administração da empresa-alvo tem a responsabilidade fiduciária de obter o melhor retorno possível para os acionistas da empresa-alvo, portanto, o conselho pode ser essencialmente forçado a concordar e aceitar a oferta. Caso contrário, o conselho pode enfrentar ações judiciais de acionistas. Outra vantagem do abraço de urso é que outros potenciais licitantes muito provavelmente ficarão de fora, já que o preço oferecido é tão alto que seria antieconômico para eles superar a oferta.

Se o conselho não aceitar a oferta bear hug, há uma ameaça implícita de que o adquirente levará a questão diretamente aos acionistas com uma oferta pública de compra de suas ações. Assim, o abraço de urso é essencialmente uma estratégia de duas etapas: uma oferta inicial avassaladora ao conselho, seguida da mesma oferta aos acionistas.

Embora haja uma boa chance de que uma estratégia de abraço de urso funcione, a desvantagem é que ela pode ser extremamente cara, de modo que o adquirente tem poucas chances de obter um retorno adequado sobre seu investimento no destino. Essa abordagem é necessária apenas para uma aquisição hostil, uma vez que uma aquisição amigável geralmente pode ser alcançada com um investimento menor.