Fórmula de avaliação de negócios
Existem vários métodos padrão usados para derivar o valor de um negócio. Quando calculado, cada um provavelmente resultará em uma avaliação diferente, portanto, um proprietário que deseja vender uma empresa deve usar todas as três fórmulas e, em seguida, decidir qual preço usar. Os métodos de avaliação são:
Abordagem de mercado - baseada em vendas . Compare a receita da empresa com os preços de venda de outras empresas semelhantes que venderam recentemente. Por exemplo, um concorrente tem vendas de $ 3.000.000 e é adquirido por $ 1.500.000. Este é um múltiplo de vendas de 0,5x. Portanto, se a empresa do proprietário tiver vendas de $ 2.000.000, o múltiplo de 0,5x pode ser usado para derivar uma avaliação com base no mercado de $ 1.000.000. No entanto, pode haver alguns problemas com essa abordagem. Primeiro, a empresa que já foi vendida pode ter tido fluxos de caixa ou lucros substancialmente diferentes; ou o adquirente pode ter pago um prêmio pela propriedade intelectual ou outros ativos valiosos da adquirida. Consequentemente, use esta fórmula de avaliação apenas se a empresa de comparação for bastante semelhante à empresa do proprietário.
Abordagem de mercado - baseada no lucro . Compare os lucros da empresa com os preços de venda de outras empresas semelhantes que venderam recentemente. Por exemplo, um concorrente tem lucros de $ 100.000 e é vendido por $ 500.000. Este é um múltiplo de lucro de 5x. Portanto, se a empresa do proprietário tiver lucros de $ 300.000, o múltiplo 5x pode ser usado para obter uma avaliação de mercado de $ 1.500.000. No entanto, os lucros podem ser falsificados com uma contabilidade agressiva, portanto, pode fazer mais sentido calcular um múltiplo dos fluxos de caixa, em vez dos lucros.
Abordagem de renda. Crie uma previsão dos fluxos de caixa esperados da empresa para pelo menos os próximos cinco anos e, a seguir, deduza o valor presente desses fluxos de caixa. Este valor presente é a base para o preço de venda. Pode haver muitos ajustes nos fluxos de caixa projetados que podem ter um impacto profundo na figura do valor presente. Por exemplo, o proprietário pode estar pagando a si mesmo mais do que a taxa de mercado, então o adquirente poderá substituí-lo por um gerente de custo mais baixo - o que aumenta o valor presente do negócio. Ou, o proprietário não tem pago o suficiente por itens discricionários, como reposições e manutenção de ativos fixos, de modo que esses gastos adicionais devem ser subtraídos dos fluxos de caixa projetados, resultando em um valor presente reduzido.Esses tipos de problemas podem resultar em uma quantidade significativa de disputas sobre a avaliação de uma empresa.
Abordagem de ativos . Calcule os valores de mercado dos ativos e passivos da empresa. Adicione a esses valores o valor presumido de ativos intangíveis gerados internamente, como marcas de produtos, listas de clientes, direitos autorais e marcas registradas. A soma total dessas avaliações é a base para o valor do negócio. Em muitos casos, o valor dos ativos intangíveis excede o valor dos ativos tangíveis, o que pode resultar em uma grande discussão entre o comprador e o vendedor sobre o valor real desses ativos.
Não existe uma fórmula de avaliação perfeita. Cada um tem problemas, portanto, pode-se esperar que o comprador e o vendedor discutam sobre o valor real da entidade. O comprador tentará diminuir a avaliação para gerar algum valor a partir de uma aquisição, enquanto o vendedor tem um incentivo para ser excessivamente otimista ao fazer projeções e avaliar ativos.
