A taxa de retorno exigida

A taxa de retorno exigida é o retorno mínimo que um investidor espera obter ao investir em um projeto. Um investidor normalmente define a taxa de retorno exigida adicionando um prêmio de risco à porcentagem de juros que poderia ser obtida investindo fundos em excesso em um investimento sem risco. A taxa de retorno exigida é influenciada pelos seguintes fatores:

  • Risco do investimento . Uma empresa ou investidor pode insistir em uma taxa de retorno exigida mais alta para o que é percebido como um investimento de risco, ou um retorno mais baixo em um investimento de risco correspondentemente mais baixo. Algumas entidades até investem fundos em títulos do governo de retorno negativo se os títulos forem considerados muito seguros.

  • Liquidez do investimento . Se um investimento não puder retornar fundos por vários anos, isso efetivamente aumenta o risco do investimento, que por sua vez aumenta a taxa de retorno exigida.

  • Inflação . A taxa de retorno exigida deve ser combinada com a taxa de inflação esperada. Assim, uma alta taxa de inflação esperada aumentará drasticamente a taxa de retorno exigida.

A taxa de retorno exigida é útil como referência ou limite, abaixo do qual possíveis projetos e investimentos são descartados. Portanto, pode ser uma excelente ferramenta para selecionar uma variedade de opções de investimento. No entanto, a administração pode optar deliberadamente por ignorar essa métrica e investir pesadamente em uma área considerada de importância estratégica de longo prazo para o negócio; nesse caso, a expectativa é que a taxa de retorno exigida seja de fato atendida, mas em um ponto bem no futuro.

A taxa de retorno exigida não é igual ao custo de capital de uma empresa. O custo de capital é o custo que uma empresa incorre em troca do uso da dívida, ações preferenciais e ações ordinárias dadas a ela por credores e investidores. O custo de capital representa a menor taxa de retorno na qual uma empresa deve investir recursos, uma vez que qualquer retorno abaixo desse nível representaria um retorno negativo sobre sua dívida e patrimônio. A taxa de retorno exigida nunca deve ser inferior ao custo de capital e pode ser substancialmente mais alta.

O nível da taxa de retorno exigida, se muito alto, efetivamente leva o comportamento do investimento a investimentos mais arriscados. Assim, uma taxa de retorno de 3% permitiria investir em uma variedade de oportunidades de baixo risco, enquanto uma taxa de retorno de 15% provavelmente eliminaria as opções de baixo risco, deixando um investidor com um número muito menor de opções de alto risco oportunidades alternativas de investimento.

A taxa de retorno exigida também é conhecida como taxa mínima.

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