Alavancagem financeira

Definição de Alavancagem Financeira

Alavancagem financeira é o uso de dívida para comprar mais ativos. A alavancagem é empregada para aumentar o retorno sobre o patrimônio líquido. No entanto, uma quantidade excessiva de alavancagem financeira aumenta o risco de falência, uma vez que se torna mais difícil pagar a dívida.

A fórmula de alavancagem financeira é medida como a razão entre a dívida total e os ativos totais. À medida que a proporção da dívida em relação aos ativos aumenta, também aumenta o valor da alavancagem financeira. A alavancagem financeira é favorável quando os usos que se podem fazer da dívida geram retornos maiores do que a despesa de juros associada à dívida. Muitas empresas usam alavancagem financeira em vez de adquirir mais capital próprio, o que poderia reduzir o lucro por ação dos acionistas existentes.

A alavancagem financeira tem duas vantagens principais:

• Ganhos aprimorados . A alavancagem financeira pode permitir que uma entidade ganhe um valor desproporcional sobre seus ativos.

• Tratamento fiscal favorável . Em muitas jurisdições fiscais, a despesa de juros é dedutível do imposto, o que reduz seu custo líquido para o mutuário.

No entanto, a alavancagem financeira também apresenta a possibilidade de perdas desproporcionais, uma vez que o valor relacionado da despesa de juros pode sobrecarregar o mutuário se ele não obtiver retornos suficientes para compensar a despesa de juros. Este é um problema particular quando as taxas de juros aumentam ou os retornos dos ativos diminuem.

As oscilações extraordinariamente grandes nos lucros causadas por uma grande quantidade de alavancagem aumentam a volatilidade do preço das ações de uma empresa. Isso pode ser um problema ao contabilizar as opções de ações emitidas para funcionários, uma vez que ações altamente voláteis são consideradas mais valiosas e, portanto, criam uma despesa de remuneração mais alta do que as ações menos voláteis.

A alavancagem financeira é uma abordagem especialmente arriscada em um negócio cíclico, ou aquele em que há poucas barreiras de entrada, uma vez que as vendas e os lucros têm maior probabilidade de flutuar consideravelmente de ano para ano, aumentando o risco de falência ao longo do tempo. Por outro lado, a alavancagem financeira pode ser uma alternativa aceitável quando uma empresa está localizada em um setor com níveis de receita estáveis, grandes reservas de caixa e altas barreiras de entrada, uma vez que as condições operacionais são suficientemente estáveis ​​para suportar uma grande quantidade de alavancagem com poucas desvantagens.

Geralmente, há uma limitação natural no valor da alavancagem financeira, uma vez que os credores são menos propensos a encaminhar fundos adicionais a um tomador que já tomou emprestado um grande montante de dívida.

Em suma, a alavancagem financeira pode gerar retornos extraordinários para os acionistas, mas também apresenta o risco de falência total se os fluxos de caixa caírem abaixo das expectativas.

Exemplo de alavancagem financeira

A Able Company usa $ 1.000.000 de seu próprio dinheiro para comprar uma fábrica, que gera $ 150.000 de lucros anuais. A empresa não está usando alavancagem financeira de forma alguma, já que não contraiu dívidas para comprar a fábrica.

A Baker Company usa $ 100.000 de seu próprio dinheiro e um empréstimo de $ 900.000 para comprar uma fábrica semelhante, que também gera um lucro anual de $ 150.000. Baker está usando a alavancagem financeira para gerar um lucro de $ 150.000 em um investimento em dinheiro de $ 100.000, que é um retorno de 150% sobre seu investimento.

A nova fábrica de Baker teve um ano ruim e gerou um prejuízo de US $ 300.000, que é o triplo do valor de seu investimento original.

Termos semelhantes

A alavancagem financeira também é conhecida como alavancagem, negociação de ações, alavancagem de investimento e alavancagem operacional.