Como calcular a taxa interna de retorno
A taxa interna de retorno (TIR) é a taxa de retorno na qual o valor presente de uma série de fluxos de caixa futuros é igual ao valor presente de todos os custos associados. Em essência, o valor presente líquido é definido como zero, de modo que você pode resolver para a taxa de desconto - que é a taxa interna de retorno.
A TIR é comumente usada no orçamento de capital, para discernir a taxa de retorno sobre os fluxos de caixa estimados decorrentes de um investimento potencial. Um projeto com a maior TIR é selecionado para fins de investimento (sujeito a outras considerações). A maneira mais fácil de calcular a taxa interna de retorno é abrir o Microsoft Excel. Em seguida, siga estas etapas:
Insira em qualquer célula um valor negativo que seja o valor da saída de caixa no primeiro período. Isso é normal na aquisição de um ativo imobilizado, uma vez que há um gasto inicial para adquirir e instalar o ativo.
Insira os fluxos de caixa subsequentes para cada período após a despesa inicial nas células imediatamente abaixo da célula onde o valor do fluxo de caixa inicial foi inserido.
Acesse a função IRR e especifique o intervalo de células no qual você acabou de inserir as entradas. A taxa interna de retorno será calculada automaticamente. Pode ser útil usar a função Aumentar Decimal para aumentar o número de casas decimais que aparecem na taxa interna de retorno calculada.
Como exemplo de cálculo de taxa interna de retorno, uma empresa está analisando um possível investimento, para o qual há um investimento inicial esperado de $ 20.000 no primeiro ano, seguido por fluxos de caixa de $ 12.000, $ 7.000 e $ 4.000 nos próximos três anos . Se você inserir essas informações na função IRR do Excel, ela retornará uma IRR de 8,965%.
A fórmula da TIR no Excel é extremamente útil para derivar rapidamente uma possível taxa de retorno. No entanto, pode ser usado para um propósito menos ético, que é modelar artificialmente os valores corretos e os prazos dos fluxos de caixa para produzir uma TIR que atenda às diretrizes de orçamento de capital da empresa. Nesse caso, um gerente está falsificando os resultados em seu modelo de fluxo de caixa para obter a aceitação de um projeto, apesar de saber que pode não ser possível atingir esses fluxos de caixa.
Embora a taxa interna de retorno seja útil para estimar o retorno sobre os fluxos de caixa projetados, ela não leva em consideração outros fatores, que podem ser mais importantes para alguém que avalia propostas de orçamento de capital. Por exemplo, pode ser mais importante aumentar a capacidade de uma operação gargalo, independentemente de quaisquer fluxos de caixa relacionados, ou cumprir uma exigência legal para reduzir as emissões de poluição. Nestes casos, a presença de informação da TIR não influencia a decisão final de investimento tomada, nem mesmo necessita de ser calculada.
