Ligação serial

Um título em série é uma emissão de títulos em que uma parte do número total de títulos é paga a cada ano. Isso resulta em uma queda gradual no valor total da dívida do emissor. Por exemplo, um título serial de dez anos de $ 1.000.000 terá $ 100.000 de títulos com vencimento uma vez por ano durante dez anos.

Um título em série é projetado para apoiar as necessidades de financiamento de um projeto de capital que oferece um fluxo constante de fundos para pagar a dívida ao longo do tempo. Por exemplo, uma rodovia com pedágio pode exigir financiamento inicial com a emissão de títulos, após o que os recursos do pedágio são usados ​​para pagar os títulos por um longo período de tempo. A mesma situação ocorre em um complexo de apartamentos, onde os títulos são usados ​​para pagar a construção do complexo e os aluguéis resultantes são usados ​​para pagar os títulos.

Por outro lado, os títulos em série não são adequados quando os fluxos de caixa que se espera serem gerados por um projeto financiado com os títulos serão irregulares, atrasados ​​ou incertos. Nesses casos, a estruturação de um título como um título em série pode resultar em inadimplência no início do período de recompra.

A vantagem para o emissor de um título em série é que menos juros serão pagos ao longo da vida dos títulos, uma vez que o montante total de dinheiro emprestado ao emissor é bastante reduzido. A vantagem para o investidor é a redução do risco de inadimplência, uma vez que a obrigação de reembolso do emissor está em constante declínio.