Taxa de cobertura de ativos
A taxa de cobertura de ativos mede o quão bem uma organização pode pagar suas dívidas. É usado por analistas externos, como credores e investidores, ao conduzir um exame das finanças de uma empresa. Em particular, um credor deseja que esse índice exceda um nível de limite mínimo antes de concordar em emprestar dinheiro a um tomador.
Embora expresso como um índice, o índice de cobertura de ativos realmente requer um conjunto de etapas de formulação, que são as seguintes:
Extraia do razão geral os saldos finais de todos os ativos.
Subtraia do total desses ativos os valores registrados na contabilidade para quaisquer ativos intangíveis. Essa dedução é feita no pressuposto de que os ativos intangíveis não podem ser convertidos em caixa; se esse não for o caso, retenha os intangíveis que têm um valor de conversão.
Extraia do razão geral todos os passivos circulantes, não incluindo os passivos associados à dívida de curto prazo.
Subtraia o valor do passivo líquido na etapa 3 do valor do ativo líquido obtido na etapa 2. O resultado deve ser a quantidade de ativos disponíveis para uso no pagamento de dívidas.
Divida o valor líquido obtido na etapa 4 pelo saldo contábil final de todas as dívidas pendentes. Isso inclui o valor de qualquer arrendamento financeiro em aberto.
O resultado desse índice pode ser difícil de interpretar, pois há uma premissa potencialmente incorreta de que os ativos listados no numerador podem ser prontamente convertidos no mesmo montante de dinheiro. A suposição pode estar errada pelos seguintes motivos:
Se a conversão do ativo for necessária às pressas, o valor em dinheiro que pode ser obtido pode ser substancialmente menor.
Os ativos estão avaliados pelos valores contábeis, podendo não corresponder aos valores de mercado.
Certos itens de contas a receber e de estoque podem não ser cobráveis de forma alguma, portanto, se esses itens representarem uma grande proporção do saldo do ativo, o montante de caixa disponível pode ser muito menor do que o indicado pelo índice.
Dadas essas preocupações, não confie no índice de cobertura de ativos, a menos que o índice seja bastante alto - o valor do ativo líquido deve ser pelo menos 2x maior do que o valor da dívida. Melhor ainda, deduza os ativos mais ilíquidos do numerador para ter uma ideia melhor da verdadeira liquidez da organização.
