Hedging de moeda estrangeira

A cobertura cambial envolve a compra de instrumentos de cobertura para compensar o risco representado por posições cambiais específicas. O hedge é realizado pela compra de uma exposição cambial de compensação. Por exemplo, se uma empresa tem a responsabilidade de entregar 1 milhão de euros em seis meses, ela pode cobrir esse risco celebrando um contrato de compra de 1 milhão de euros na mesma data, para que possa comprar e vender na mesma moeda em a mesma data. Aqui estão várias maneiras de se envolver em hedge de moeda estrangeira:

• Empréstimo denominado em moeda estrangeira . Quando uma empresa corre o risco de registar uma perda na conversão de ativos e passivos para a sua moeda nacional, pode proteger o risco obtendo um empréstimo denominado na moeda funcional em que os ativos e passivos estão registados. O efeito desse hedge é neutralizar qualquer perda na conversão dos ativos líquidos da controlada com um ganho na conversão do empréstimo, ou vice-versa.
• Contrato a termo . Um contrato a termo é um acordo sob o qual uma empresa concorda em comprar uma certa quantidade de moeda estrangeira em uma data futura específica e a uma taxa de câmbio predeterminada. Ao celebrar um contrato a termo, uma empresa pode garantir que um passivo futuro definido possa ser liquidado a uma taxa de câmbio específica.
• Contrato futuro . Um contrato de futuros é semelhante em conceito a um contrato a termo, em que uma empresa pode celebrar um contrato para comprar ou vender moeda a um preço específico em uma data futura. A diferença é que os contratos futuros são negociados em bolsa, portanto, esses contratos são de valores e durações padrão.
• Opção de moeda . Uma opção dá ao seu proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um determinado preço (conhecido como preço de exercício), em ou antes de uma data específica.
• Opção de cilindro . Duas opções podem ser combinadas para criar uma opção de cilindro. Uma opção tem preço acima do preço à vista atual da moeda-alvo, enquanto a outra opção tem preço abaixo do preço à vista. O ganho com o exercício de uma opção é usado para compensar parcialmente o custo da outra opção, reduzindo assim o custo total do hedge.

Deve-se decidir qual a proporção da exposição ao risco a ser protegida, como 100% da exposição registrada ou 50% da exposição prevista. Este índice de hedge de referência em declínio gradual para os períodos previstos é justificável na suposição de que o nível de precisão da previsão diminui ao longo do tempo, portanto, pelo menos, proteja-se contra a quantidade mínima de exposição que provavelmente ocorrerá. Uma previsão de moeda de alta confiança com pouca volatilidade esperada deve ser combinada com um índice de hedge de referência mais alto, enquanto uma previsão questionável pode justificar um índice muito mais baixo.