Taxa de juros ganhos
A proporção vezes os juros ganhos mede a capacidade de uma organização de pagar suas obrigações de dívida. O índice é comumente usado pelos credores para verificar se um potencial mutuário pode assumir qualquer dívida adicional. O índice é calculado comparando os ganhos de uma empresa que estão disponíveis para uso no pagamento de despesas com juros sobre dívidas, dividido pelo valor das despesas com juros. A fórmula é:
Lucro antes de juros e impostos ÷ Despesa de juros = vezes os juros ganhos
Por exemplo, uma empresa tem receita líquida de $ 100.000, imposto de renda de $ 20.000 e despesa de juros de $ 40.000. Com base nessas informações, sua proporção de juros ganhos é de 4: 1, que é calculada como:
($ 100.000 de receita líquida + $ 20.000 de imposto de renda + $ 40.000 de despesa de juros) ÷ $ 40.000 de despesa de juros
Um índice menor que um indica que uma empresa pode não estar em posição de pagar suas obrigações de juros e, portanto, é mais provável que entre em default em sua dívida; um baixo índice também é um forte indicador de falência iminente. Um índice muito mais alto é um forte indicador de que a capacidade de serviço da dívida não é um problema para o mutuário.
Existem várias falhas associadas a esta relação, que são:
O valor do EBIT observado no numerador da fórmula é um cálculo contábil que não está necessariamente relacionado ao montante de caixa gerado. Portanto, o índice poderia ser excelente, mas uma empresa pode não ter dinheiro para pagar os juros. A situação inversa também pode ser verdadeira, em que o índice é bastante baixo, embora um tomador de empréstimo realmente tenha fluxos de caixa positivos significativos.
O valor da despesa de juros que aparece no denominador da fórmula é um cálculo contábil que pode incorporar um desconto ou prêmio na venda de títulos e, portanto, não equivale ao valor real da despesa de juros que deve ser paga. Nesses casos, é melhor usar a taxa de juros declarada na face dos títulos.
O índice não leva em consideração qualquer pagamento de principal iminente, que poderia ser grande o suficiente para provocar a falência do mutuário, ou pelo menos forçá-lo a refinanciar a uma taxa de juros mais alta e com cláusulas de empréstimo mais severas do que atualmente .
Além disso, uma variação no coeficiente de juros ganhos vezes também deve deduzir a depreciação e a amortização do valor do EBIT no numerador. No entanto, a depreciação e a amortização estão indiretamente relacionadas à necessidade de uma empresa comprar ativos fixos e intangíveis a longo prazo e, portanto, podem não representar fundos disponíveis para o pagamento de despesas com juros.
Termos semelhantes
Os juros ganhos vezes também são conhecidos como índice de cobertura de juros.
