Fluxo de caixa livre
O fluxo de caixa livre é a variação líquida de caixa gerada pelas operações de uma empresa durante um período de relatório, menos as despesas de caixa para capital de giro, despesas de capital e dividendos durante o mesmo período. Este é um forte indicador da capacidade de uma entidade de permanecer no negócio, uma vez que esses fluxos de caixa são necessários para apoiar as operações e pagar pelos gastos de capital em andamento.
Como calcular o fluxo de caixa livre
A fórmula do fluxo de caixa livre é:
Fluxo de caixa livre = Fluxo de caixa operacional - Mudanças no capital de giro - Despesas de capital - Dividendos
O cálculo do fluxo de caixa livre para uma entidade sem fins lucrativos é um pouco diferente, uma vez que uma organização sem fins lucrativos não emite dividendos. Nesta situação, a fórmula revisada é:
Fluxo de caixa livre sem fins lucrativos = Fluxo de caixa operacional - Mudanças no capital de giro - Despesas de capital
O componente "fluxo de caixa operacional" da equação é calculado como:
Fluxo de caixa operacional = Lucro líquido + Depreciação + Amortização
Importância do Fluxo de Caixa Livre
O modelo de fluxo de caixa livre é importante porque é um indicador da saúde financeira de uma empresa e, principalmente, de sua capacidade de investir em novas oportunidades de negócios. O modelo também é usado por investidores para estimar o montante de fluxo de caixa que pode estar disponível para distribuição a eles na forma de dividendos. No entanto, pode haver uma variedade de situações em que uma empresa pode relatar fluxo de caixa livre positivo e que se devem a circunstâncias não necessariamente relacionadas a uma situação saudável de longo prazo. Por exemplo, o fluxo de caixa livre positivo pode ser causado por:
Venda de ativos corporativos importantes
Cortar ou atrasar despesas de capital
Atrasar o pagamento de contas a pagar
Acelerar os recebimentos com descontos de alto custo no pagamento antecipado
Abandonando um dividendo
Reduzindo os principais gastos de manutenção
Reduzindo despesas de marketing
Reduzindo aumentos salariais programados
O recebimento de um grande pagamento adiantado de um cliente
Celebração de acordos de venda e relocação para ativos-chave
Nestes exemplos, a administração tomou medidas para reduzir a viabilidade de longo prazo de um negócio a fim de melhorar seus fluxos de caixa livre de curto prazo. Outras ações, como acelerar a cobrança de contas a receber por meio de mudanças nos termos de pagamento ou mudar para sistemas de produção just-in-time, podem ser benéficas para uma empresa, ao mesmo tempo em que reduzem seus fluxos de caixa de saída.
O fluxo de caixa livre também pode ser afetado pela taxa de crescimento de uma empresa. Se uma empresa está crescendo rapidamente, ela requer um investimento significativo em contas a receber e estoque, o que aumenta seu investimento em capital de giro e, portanto, diminui o montante de fluxo de caixa livre. Por outro lado, se uma empresa está encolhendo, ela está convertendo parte de seu capital de giro de volta em dinheiro à medida que as contas a receber são pagas e o estoque liquidado, resultando em um montante crescente de fluxo de caixa livre.
Uma consideração adicional é a capacidade de uma empresa repatriar dinheiro de uma subsidiária. Se uma subsidiária está cindindo enormes quantias de dinheiro, faz pouca diferença para a controladora corporativa se ela não puder acessar o dinheiro, devido aos rígidos controles sobre repatriação de dinheiro pelo governo aplicável.
Assim, você deve estar ciente da condição geral e da direção estratégica de um negócio ao avaliar se seus fluxos de caixa livres são benéficos ou não.
