A abordagem da renda residual
A abordagem do lucro residual é a medição do lucro líquido que um investimento ganha acima do limite estabelecido pela taxa mínima de retorno atribuída ao investimento. Pode ser usado como uma forma de aprovar ou rejeitar um investimento de capital ou de estimar o valor de um negócio.
Exemplo de abordagem de renda residual
ABC International investiu $ 1 milhão em ativos atribuídos à sua subsidiária em Idaho. Como um centro de investimento, a linha de crédito é avaliada com base em seu retorno sobre os fundos investidos. A subsidiária deve cumprir uma meta anual de retorno sobre o investimento de 12%. Em seu período contábil mais recente, Idaho gerou um lucro líquido de $ 180.000. O retorno pode ser medido de duas maneiras:
Retorno do investimento . O retorno sobre o investimento da ABC é de 18%, calculado como o lucro de $ 180.000 dividido pelo investimento de $ 1 milhão.
Renda residual . A renda residual é de $ 60.000, calculada como o lucro excedendo a taxa mínima de retorno de $ 120.000 (12% x $ 1 milhão).
E se o gerente do centro de investimentos de Idaho quiser investir $ 100.000 em novos equipamentos que irão gerar um retorno de $ 16.000 por ano? Isso proporcionaria uma renda residual de $ 4.000, que é o valor pelo qual ultrapassa a taxa mínima de 12% do limite de retorno. Isso seria aceitável para a administração, uma vez que o foco está na geração de um montante incremental de caixa.
Mas e se a ABC avaliar seus investimentos potenciais com base na porcentagem de retorno sobre o investimento? Neste caso, o centro de investimento de Idaho está gerando atualmente um retorno sobre o investimento de 18%, então fazer um novo investimento que gerará um retorno de 16% reduzirá o retorno geral do investimento da instalação para 17,8% ($ 196.000 de lucro total / $ 1,1 milhão no total investimento) - o que pode ser motivo para rejeitar o investimento proposto.
Assim, a abordagem de renda residual é melhor do que a abordagem de retorno sobre o investimento, uma vez que aceita qualquer proposta de investimento que exceda o retorno mínimo exigido sobre o investimento. Por outro lado, a abordagem do retorno sobre o investimento tende a resultar na rejeição de qualquer projeto cujo retorno projetado seja menor que a taxa média de retorno do centro de lucro, mesmo se o retorno projetado for maior do que a taxa de retorno mínima exigida.
Considerações adicionais
A abordagem de renda residual pode não ser tão superior como foi indicado pelo exemplo anterior, por duas razões:
Se uma empresa tiver apenas um montante limitado de caixa disponível para investimento em ativos, pode ter que usar uma variedade de critérios de seleção para estabelecer a melhor combinação possível de investimentos, nem todos os quais podem ser baseados em receita residual. Outros fatores, como mitigação de risco e conformidade com as regulamentações ambientais, também podem ser considerados.
Na análise de rendimento, o único fator que importa é o impacto de um investimento proposto na capacidade de uma empresa de aumentar seu rendimento total (receita menos custos totalmente variáveis). Sob esse conceito, o foco principal é aumentar o rendimento por meio da operação gargalo ou reduzir as despesas operacionais. Essa análise requer uma consideração do uso do gargalo pela provável combinação de produtos a serem fabricados e suas margens. Esta é uma análise muito mais detalhada do que a contemplada na abordagem mais simplista da renda residual.
Se o método de lucro residual for calculado a partir de estimativas de resultados futuros, existe o risco de que as estimativas sejam tão imprecisas a ponto de invalidar os resultados da análise.
Significados Alternativos
Nas finanças pessoais, o rendimento residual refere-se à quantidade de dinheiro que sobra após o pagamento de todas as contas. Essa interpretação é freqüentemente usada por credores para verificar se um indivíduo tem a capacidade de suportar os pagamentos de outro empréstimo.
