As limitações da análise de razão
A análise de índices envolve a comparação de informações retiradas das demonstrações financeiras para obter uma compreensão geral dos resultados, da posição financeira e dos fluxos de caixa de uma empresa. Essa análise é uma ferramenta útil, especialmente para um estranho, como um analista de crédito, credor ou analista de ações. Essas pessoas precisam criar uma imagem dos resultados financeiros e da posição de uma empresa apenas a partir de suas demonstrações financeiras. No entanto, há uma série de limitações da análise de razão a serem consideradas. Eles são:
Histórico . Todas as informações usadas na análise de proporção são derivadas de resultados históricos reais. Isso não significa que os mesmos resultados serão transportados para o futuro. No entanto, você pode usar a análise de proporção em informações pró-forma e compará-las aos resultados históricos para consistência.
Custo histórico versus custo atual . A informação da demonstração dos resultados é apresentada no custo corrente (ou próximo dele), sendo que alguns elementos do balanço podem ser apresentados ao custo histórico (que pode variar substancialmente em relação ao custo corrente). Essa disparidade pode resultar em resultados de proporção incomuns.
Inflação . Se a taxa de inflação mudou em qualquer um dos períodos em análise, isso pode significar que os números não são comparáveis entre os períodos. Por exemplo, se a taxa de inflação fosse de 100% em um ano, as vendas pareceriam ter dobrado em relação ao ano anterior, quando na verdade as vendas não mudaram em nada.
Agregação . As informações em um item de linha de demonstração financeira que você está usando para uma análise de índice podem ter sido agregadas de forma diferente no passado, de modo que a execução da análise de índice em uma linha de tendência não compare as mesmas informações durante todo o período de tendência.
Mudanças operacionais . Uma empresa pode alterar sua estrutura operacional subjacente a tal ponto que um índice calculado há vários anos e comparado ao mesmo índice hoje resultaria em uma conclusão enganosa. Por exemplo, se você implementou um sistema de análise de restrição, isso pode levar a uma redução do investimento em ativos fixos, enquanto uma análise de índice pode concluir que a empresa está deixando sua base de ativos fixos ficar muito antiga.
Políticas contábeis . Diferentes empresas podem ter políticas diferentes para registrar a mesma transação contábil. Isso significa que comparar os resultados das proporções de diferentes empresas pode ser como comparar maçãs e laranjas. Por exemplo, uma empresa pode usar a depreciação acelerada enquanto outra empresa usa a depreciação linear, ou uma empresa registra uma venda no valor bruto, enquanto a outra empresa o faz no líquido.
Condições de negócios . Você precisa colocar a análise de índice no contexto do ambiente geral de negócios. Por exemplo, 60 dias de vendas pendentes para contas a receber podem ser considerados ruins em um período de vendas em rápido crescimento, mas podem ser excelentes durante uma contração econômica quando os clientes estão em condições financeiras severas e incapazes de pagar suas contas.
Interpretação . Pode ser muito difícil determinar a razão dos resultados de uma proporção. Por exemplo, um índice atual de 2: 1 pode parecer excelente, até que você perceba que a empresa acabou de vender uma grande quantidade de suas ações para reforçar sua posição de caixa. Uma análise mais detalhada pode revelar que o índice atual estará apenas temporariamente nesse nível e provavelmente diminuirá em um futuro próximo.
Estratégia da empresa . Pode ser perigoso conduzir uma comparação de análise de índice entre duas empresas que buscam estratégias diferentes. Por exemplo, uma empresa pode estar seguindo uma estratégia de baixo custo e, portanto, estar disposta a aceitar uma margem bruta menor em troca de mais participação no mercado. Por outro lado, uma empresa do mesmo setor está se concentrando em uma estratégia de alto serviço ao cliente, onde seus preços são mais altos e as margens brutas são maiores, mas nunca atingirá os níveis de receita da primeira empresa.
Ponto no tempo . Alguns índices extraem informações do balanço patrimonial. Esteja ciente de que as informações do balanço patrimonial são apenas do último dia do período de relatório. Se houve um aumento ou queda incomum no saldo da conta no último dia do período de relatório, isso pode afetar o resultado da análise de índice.
Resumindo, a análise de razão tem uma variedade de limitações que podem restringir sua utilidade. No entanto, desde que você esteja ciente desses problemas e use métodos alternativos e complementares para coletar e interpretar as informações, a análise de proporção ainda é útil.
